探索指数型万能寿险的“指数”之道

对人寿保险类产品有所了解的朋友们对指数型万能寿险IUL（Indexed Universal Life）这个名字一定不陌生。指数型万能人寿保险是万能寿险的一个进化衍生产品。它除了提供如定期寿险这样的基本身故赔偿保障外，也具有现金值部分。
具体来说，客人的保单不会直接参与投资。保险公司会根据指数的增长，再经过指数策略的计算，最后给到保单对应的利息，从而使保单达到累积现金价值的效果。
指数型万能寿险由于灵活的保费支付方式、现金价值的增长潜力、税务优势、生前福利条款以及灵活的借贷选择而受到大家的喜爱，也被用作教育基金的准备、退休规划、养老规划、财富传承等多种用途。

lIUL的指数策略
所缴付的保费在支付了保险成本之后 ，剩余的部分自动进入几个可供选择的“策略帐户”，转换成对应的现金值，你可以选择把这笔钱放入到保证收益的策略账户里，例如每年5%的保证回报，但这个保证的数字每年可能会有所不同；也可以选择对标到股票指数的策越账户里，比如可选择挂钩标准普尔500指数（S&P500指数）等。

我们以某家保险公司的IUL产品可选择的策略为例，您可以选择这家保险公司所提供的任何一个指数策略，或者保证收益策略账户，也可以选择多种不同的指数策略，自行决定每一种策略的分配比例（Allocation），灵活程度很高。
需要注意的是，我们看到以上每种选择中都有“Max Illustrate Rate（最大演示利率）”、“Current Cap（目前最高利率上限）”、“Participation Rate（参与率）”三列。

1. Index Cap: 封顶政策。一个周期将被记入的最高利率。如果指数的表现大于最高利率的上限，则会按照利率的上限来计算。假设我们选择参考标普500，过去一个周期上涨了10%，而利率上限为9.25%，那么指数账户获得的分红最多为9.25%。 保险公司有权更改Cap Rate，如果利率上限下降到6%，即便指数上涨了15%，能够获得的实际利率分红也只有6%。
2. Index Floor: 保底政策。一个周期将被记入的最低利率。如果指数的表现小于最低利率的下限，则会按照利率的下限来计算。如果指数的变化是负数，由于IUL有保底的保护规定（通常为0%），因此即使指数损失了价值，IUL的策略也会有一个保底。
3. Index Participation Rate: 指数的参与率。影响指数账户收益的除了利率上限以外还有一个参与率指标，指数账户的收益利率还要乘以保险公司设置的参与率，保险公司有权自行更改指数账户的参与率。
如果参与率是100% 指数账户这一周期的利率为Cap 10% X Participation Rate 100% = 10%；如果参与率是50%，那么指数账户的利率则为5%。
4. Max Illustrate Rate：最大演示利率。自 2023 年 5 月 1 日起，指数型万能寿险的新监管条例实施。这是Actuarial Guideline 49 (AG49) 精算指南中的最新一版，是美国国家保险委员会(NAIC) 根据 AG49 实施的第三次IUL演示更改。
在2020年第二次改革后的AG 49法规规范了指数型万能寿险产品所能演示的回报率的最高值，并且要求向投保人披露更多的告知事项。而在2023年五月的第三次调整更新之后，将更注重对于IUL演示中Fixed Bonus（固定奖金）的限制。
我们以近15年内标准普尔指数的表现为例，在这 15 年期间，IUL 平均指数为 7.84%，但目前的监管可能会将最大演示利率限制在 5.5% - 6.5% 的范围内。虽然指数的上限被下降，但过去15年的平均指数回报率已经超过了每一个最大的监管建议的演示利率。


l 产品计划书的保证和非保证回报
IUL 计划书必须包括一些关键内容，以向潜在客户证明它的表现潜力。在投资任何 IUL 之前，重要的是要了解您正在考虑的 IUL 的好处，您可能获得的回报，当然，如果市场表现不佳或您拥有的产品的内部成本增加会发生什么。
1. 保证回报Guaranteed Illustrated Values：您的 IUL 计划书应证明该保单具有一定的保证回报，这是法律要求披露的最坏情况，它概述了特定保单的最低收益率。可以让客户看到IUL 产品可获得的最低回报，这些保证也是客户应该重点关注的。
2. 可能的回报Non-Guaranteed Illustrated Values：消费者阅读计划书并了解不同的指数策略可能的回报也很重要。该部分可帮助潜在客户了解他们在不同汇率下可能收到的估计金额。

l 如何跟进保单的指数表现情况
1. 基准指数追踪：IUL通常基于某个特定的基准指数，如标准普尔500指数。了解并追踪基准指数的表现将使您能够了解IUL的整体走势。您可以使用金融新闻媒体、经纪商提供的市场数据或在线金融平台来获得最新的基准指数信息。

2. 保险公司提供的信息：在购买指数型万能寿险后，保险公司会根据保单状态和指数的表现情况提供年报。这些报告可以包含有关过去一段时间内的指数表现、历史回报率和其他相关数据。定期检查保险公司提供的这些信息可以帮助您了解IUL保单的表现。

3. 专业财务顾问的建议：跟踪IUL的指数表现是一个持续的过程。定期评估您的理财策略和目标，并根据市场条件做出相应调整是至关重要的。咨询专业的财务顾问可以根据您的理财目标和风险承受能力提供个性化的建议，并帮助您制定适合您的跟踪策略。

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